Советский футболист, защитник. Впоследствии советский и российский тренер. Самый титулованный тренер в истории чемпионатов России по футболу — 8 чемпионских званий. Главные его достижения как игрока и тренера связаны с московским «Спартаком».
Мастер спорта международного класса. Романцева называют человеком-эпохой и самым титулованным тренером в истории российского футбола. Говоря о легендарном наставнике, одни произносят его имя с придыханием и восхищением, другие весьма критичны, указывая на диктаторские замашки Олега Ивановича.
Но 9 чемпионских званий «Спартак» заслужил под руководством тренера Романцева, и это неопровержимый факт, история звездной команды.