Die europaische Borsenlandschaft befindet sich seit mindestens zwei Jahrzehnten in einem dramatischen Wandel. Die technologischen Fortschritte sowie die Deregulierung und Liberalisierung fuhrten zu einer weitgehenden Integration der globalen Finanzmarkte. Seit der Einfuhrung des Euros sehen Investoren die Wertpapiermarkte im Euro-Raum als einen einheitlichen Kapitalmarkt. Borsen sind seither mit einem verscharften Wettbewerb konfrontiert, dem sie mit verschiedenen Strategien begegnen. Eine mogliche Strategie ist die Borsenkooperation, welche zunehmend zu beobachten ist. Diese Arbeit untersucht zwei Borsenzusammenschlusse unterschiedlichen Integrationsgrades in der Europaischen Union - Xetra und Euronext. Es erfolgt einerseits eine Analyse der organisatorischen Rahmenbedingungen der beiden Borsenkooperationen, die dazu dient, konkrete Motive fur Borsenkooperationen herauszufinden. Andererseits werden die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen der kooperierenden Borsen betrachtet, um zu zeigen, dass das okonomische und rechtliche Umfeld sowie das Marktumfeld innerhalb der Europaischen Union Borsenzusammenschlusse begunstigen.

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