Seitdem an den Borsen Wertpapiere, Rohstoffe und Waren gehandelt werden, findet ein Transfer der damit verbundenen Chancen und Risiken zwischen den Investoren statt. Die Borse ubernimmt dabei nicht nur eine Kapitalsammel- und ?verteilungsfunktion, sondern ist gleichzeitig auch der nahezu ideale Ort fur die notwendige Losgrossen- und Fristentransformation der Marktteilnehmer. Bereits im Jahre 1973 entwickelten die amerikanischen Wissenschaftler Fisher Black und Myron Scholes die nach ihnen benannte Formel zur Berechnung des theoretischen Wertes von Aktienoptionen. Das Modell der beiden Wissen-schaftler hat bis heute eine sehr grosse Bedeutung erlangt, da es Ihnen erstmalig gelang, verschiedene und voneinander unabhangige Parameter in einer ein-zigen mathematischen Formel zu erfassen und damit einen Preis fur alle Marktteilnehmer zu jedem Zeitpunkt vor dem Ausubungszeitpunkt zu bestimmen. Obwohl das Black-Scholes-Modell in der Folgezeit weiterentwickelt und erganzt wurde, wird es heute noch als das Basismodell zur Optionsbewertung angesehen. Fur diesen Verdienst wurde 25 Jahre spater, im Jahr 1997, der Nobelpreis verliehen .

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